市场翘首以盼的《国企改革三年行动方案（2020-2022年）》（下称《方案》）终于官宣了。

上半年的最后一天，中央全面深化改革委员会第十四次会议审议通过了《方案》。专家表示，对于国有企业改革而言，不管是以结构调整为目标的兼并重组，或是以布局优化、激发企业内生动力为目标的混合所有制改革等，都需要资本市场这一重要资源配置平台。

撑腰经济关键领域发展

此次会议明确，今后3年是国企改革关键阶段，要坚持和加强党对国有企业的全面领导，坚持和完善基本经济制度，坚持社会主义市场经济改革方向，抓重点、补短板、强弱项，推进国有经济布局优化和结构调整，增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力。

上海天强咨询管理公司总经理祝波善在接受《证券日报》记者采访时表示，这几年我国经济环境发生巨大变化，对国企改革提出了更高的要求：既要有效推进各项改革，同时还要呼应转型、创新、升级等方面的要求。此次会议提出的抓重点、补短板、强弱项，推进国有经济布局优化和结构调整可以看作是接下来国企改革的重要思路与关键内容，既针对当前国企发展的诉求，也呼应国企独特作用的有效发挥。

作为中国经济的主力军、中流砥柱，国有企业在GDP及稳就业、稳投资等方面的贡献率不言而喻。

中国企业联合会研究部研究员刘兴国在接受《证券日报》记者采访时表示，此次《方案》的出台，无疑将为经济发展产生重要且积极的影响。一方面，通过加快国有企业改革，可以有效优化国有资本布局、提高国有资本配置效率，可以深度激发国有企业内生发展活力、提高人员产出效率，可以完善国有企业治理与管理、提高国有企业管理效率。而国有企业资本配置效率、人员产出效率以及管理效率的提升，显然又将直接促进国有企业收入、利润等指标的改善；另一方面，推进国有企业改革尤其是混合所有制改革，无疑也将为民营企业的发展提供更多机会与空间。

值得关注的是，虽然今年上半年的中国经济受疫情黑天鹅突袭，不可避免地的慢了一些，但从此次我国应对疫情的过程来看，国有企业在应急保供、医疗支援、复工复产、稳定产业链、供应链等方面，都发挥了至关重要的作用。

时代律师事务所国企混改中心负责人朱昌明在接受《证券日报》记者采访时表示，此次会议再次明确推进国有经济布局优化和结构调整，或意味着未来围绕构建化经济体系，国有资本将进一步调结构、优布局，预计未来国有企业有望加大在云计算、大数据、人工智能、物联网、移动应用、集成电路、区块链等领域的布局力度，以此不断增强国有经济的竞争力、创新力、控制力、影响力和抗风险能力。

资本市场或担主角

刘兴国称，虽然《方案》全文暂未公布，但从其涉及到的国资国企改革的所有主要领域来说，自然也就包括国有资产证券化、并购重组、混合所有制改革、激励制度改革等。而这些领域的改革，又或多或少都与资本市场有着密切联系，尤其是国有资产的证券化与并购重组，更是多年来资本市场的热点题材。

仅从今年情况来看，《证券日报》记者据同花顺iFinD数据梳理发现，以首次公告日为准，截至6月30日，剔除交易失败案例，A股市场共发起951例并购重组计划。按企业类型来看，包括央企国资控股、省属国资控股、地市国资控股及其他国有这四类在内的上市国企共计282例（具体涉及232家上市国企），其中，58例项目进度为已完成，224例项目进度为正在进行中。

而从非公资本、战略投资者等的引入情况来看，同花顺iFinD数据显示，剔除交易失败案，今年以来截至6月30日，以首次公告日计算，A股共发生376起股权转让案，涉及上市国企约164起。其中，67起已完成，97起正在进行中。

朱昌明称，从目前国企改革的推进情况来看，随着《方案》的落地与实施，预计资本市场将风起云涌、好戏连台。其一是国有企业有望更加积极利用资本市场解决混资本、引战投和员工持股等定价问题；二是资产证券化将进一步加速，注册制改革也将为国企混改提供广阔的资本市场空间；三是资产重组也有望提速，助力上市国企的融资能力和发展活力得以有效提升。

虽然自本轮国企改革实施以来，无论是国有资本布局优化，还是国有企业活力提升与效率效益改善等方面，都有积极进展，但也有一些方面亟待改革。

在不少重点领域与关键环节尚没有取得实质性的重大突破，在刘兴国看来，《方案》预计将会提出大力度改革举措，以尽快取得决定性的改革突破。例如，在中央企业一级集团层面启动混合所有制改革，在负面清单范围以外全面启动混合所有制改革等。

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